从山寨老头乐，到工业霸主 - 第351章 內卷

    第351章 內卷
    另一边。
    威能电池破千亿这件事，在资本市场的反应，远比包厢里要震动得多！
    港交所当天下午四点收盘铃响时分，至少有三家中资券商新能源研究团队在加班赶报告。
    中金公司的首席分析师连夜把威能电池的目標价从230港幣上调至290港幣，评级从”
    推荐”升为“强推”。
    报告里有一句话写得很有意思—“威能电池是目前全球唯一將磷酸铁鋰做到高端乘用车级別装车標准、且背靠月销近九万台整车出货保障的动力电池企业，其估值不应简单对標寧德时代，而应参考垂直整合型製造商的估值体系。
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    翻译成人话就是：寧德时代是卖电池的，威能电池是自己造车自己用还能卖给別人的，这俩东西不一样，后者应该更贵。
    摩根史坦利的动作更快。
    他们在收盘后四十分钟就群发了一份flashnote，標题是“weinengbattery
    crosses rmb 10obn— what“s net？“
    內容不长，核心观点有三条：
    第一，威能电池的装机量增速远超行业均值，已身全球动力电池装机量前三；
    第二，威能电池总產能中约七成供应星辰体系整车，剩余三成对外出货，且外供订单正在快速增长；
    第三，星辰集团不上市，意味著威能电池是外部投资者接触星辰体系的唯一窗口这本身就构成稀缺性溢价。
    最后这条，才是真正推动股价的核心逻辑。
    港股的机构投资者们不傻。
    他们当然知道威能电池只是星辰集团的一条腿。
    但问题是—
    你想买星辰的股票，买不到。
    人家整车不上市。
    旗下控股的诸多子供应链，造空悬的孔辉科技、生產功率半导体晶片的泰华天润、搞雷射雷达的禾赛————都是国產供应链稀缺赛道的核心企业。
    还有星辰手机————
    呃手机就算了。
    总之。
    万一哪天，许总想通了要整体上市呢？到时候电池子公司会不会被私有化回购？
    现在的持仓就是最好的“占位券“。
    一资本市场的逻辑一向是左脚踩右脚。
    加之星淮a7发布会的强势曝光，成为推高这波市值的最后催化剂。
    国內同行的心情很复杂。
    庐州这边。
    王川福还没走。
    下午的星淮a7发布会散场后，他没急著赶回深城，而是以“顺便考察庐州產业环境“的名义多留了半天。
    说是考察，其实就在酒店待著。
    ——
    半个小时前，他让隨行秘书用內部採购渠道锁了两台星淮a7的大定配置。
    一台舒享版，一台標准版。
    等第一批车交付了，送到比亚迪汽车工程研究院。
    直接开拆！
    当然，如果回去之后有閒暇，自己偷偷开几天，体验一下星辰技术方案降本后的实际质感，过后再拆那也不是不行。
    总之先锁单！
    秘书把订单截图发过来的同时，顺手转了一条港股收盘推送。
    “王总，威能电池收盘247港幣，市值过千亿了。”
    王川福靠在沙发上，原本想翻手机的动作停了一下。
    千亿市值。
    一家电池子公司—千亿。
    他盯著酒店天花板看了大概十秒钟。
    比亚迪自身的市值，此刻也在一千两百亿上下。
    一家成立二十多年、业务横跨汽车电池电子三大板块、全球员工超过二十万人的综合型製造企业，市值只比人家一个电池子公司多两百亿。
    这个对比不能细想。
    细想就容易上火。
    当然，资本市场总会给增长快的公司高溢价，也不能完全一概而论。
    王川福思考的是另一个问题，威能电池的外供战略，是否也影响了比亚迪电池业务將来的发展。
    是的。
    他在考虑比亚迪电池是否要对外开放的事情。
    以前不开放，是因为觉得自己用就够了，核心技术外供要谨慎考虑，而且產能本来就紧，供自家车型都不算富余。
    但现在看到威能的模式—自供打底、外供赚利润摊成本绑生態。
    王川福確实有了一种紧迫感，比亚迪整个电池业务的估值完全可以效仿星辰。
    否则再这么发展下去，以后比亚迪想拆分磷酸铁鋰电池业务进行外供，市场都已经被星辰占完了！！
    想了想。
    王川福內心突然开始焦虑。
    本来今天的行程安排，是下午参观完星淮发布会之后，直接在庐州住一晚，明天休息半天，再坐高铁回深城。
    难得还能偷半天假。
    上一次他给自己放假，还是去年春节。
    然而一个“威能电池破千亿“的消息推送，成功又把这半天假给报销了。
    下午五点四十分，何瓏、廉宇波被拉进了一个临时电话会议。
    “我在庐州，看完星淮的发布会，有几个事情想碰一下。”
    王川福语气很平静。
    但电话那头两位副总裁都能感觉到一丝微妙。
    —王总平时较少在出差途中临时拉会，除非他觉得事情等不到回深城。
    廉宇波人在办公室，立刻就意识这次王总的意向—他面前的屏幕亮起，也正在查看威能电池二季度装机量的行业追踪报告。
    业內搞动力电池的，看到今天威能电池的暴动，全部都坐不住。
    “威能电池今天收盘破千亿了，这个你们应该看到了。”
    “星辰那边的模式自供打底，外供赚利润摊成本，现在已经接入了业內好几家，不光是东风、宇通的商业营运车，还有蔚来的换电站电池包在供，已经朝著国內其他新能源赛道的品牌发展，现在又有了星淮————”
    王川福停了一下。
    星淮a7的出现意味著星辰的整车版图又多了一块，威能电池的装机需求只会越滚越大，规模效应一旦跑起来，成本会被压到其他家望尘莫及的地步。
    隨后他提出自己的想法：“我在想，我们的电池外供策略，是不是也该重新评估了。”
    电话那头，也安静了两秒。
    “王总，咱们的想法是通的，但刀片电池產能目前就这么多，外供要提前拉產线议定客户，做定製化方案，另一个是核心技术外流也是值得顾虑的————”
    何瓏斟酌著开口，他主导內部磷酸铁鋰电池的开发，对现在內部有清晰了解，比亚迪要想扩线就得要钱要地要时间，同时分出精力去对接外部客户的定製化需求，以及专利技术层面的担忧。
    “何总，我认为这个可以模组层面的封装来控制，况且现有专利新能源车企想自主建造电池厂也没那么容易，双线发展是很罕见的，行业里只有一个星辰集团————”
    廉宇波接过话头，反倒认为这没什么可担心的。
    其他新能源车企即便逆向研发出一些电池核心技术，或是电芯组装专利，也是无伤大雅的事情。
    动力电池厂这条路太重，想做大要么类似寧德时代、国轩高科这种从始至终当电池供应商，要么是比亚迪这种，原先是搞电池的。
    其他靠融资、或子品牌拆分的车企想跨界搞电池，无论是资金还是专利资源都不可能与头部电池厂竞爭。
    星辰整车和电池製造一同起步能做到今天，在业界看来已经不是奇蹟。
    ——简直是怪胎。
    王川福听完两边的意见，过了几秒钟才表態：“產线的事情提前规划，不用动现在的线，外供也不是一步到位，咱们可以先从商用车切一刀试试水，总之不能让威能把外供市场的窗口期吃完再动。”
    他的危机感十足。
    “方向要定下来，你们明天先拉个初步方案，等我回来再碰。”
    “好的王总。”
    “另外，今天星淮a7，我安排人买了两台，等回来拆。”
    “王总放心，星淮发布会我也从头看到尾，但考虑到您在现场，就没直接锁单了。”
    ”
    ”
    王川福直接沉默了。
    好傢伙。
    什么叫英雄所见略同。
    对於星淮发布会，內部高管也有拆车的意向，甚至提前预判了。
    目前他们比亚迪內部，对星辰的新车已经形成了某种条件反射一出一台，拆一台。
    现在连子品牌都要拆————
    但也没办法。
    这17.98万，都打到比亚迪產品线腹地了！
    能不重视么？！
    电话会议开了一个半小时。
    从电池外供聊到ctp跟进方案，从產能规划聊到客户开拓名单，外供定製电芯的封装问题————
    等掛断远程会议，已经晚上七点一刻了。
    王川福目光离开笔记本电脑。
    隨即拨通了客房服务，叫了一份小面。
    但还没完。
    接下来他又拿起手机给秘书发了条语音，把刚才会议的几个要点口述了一遍，让其整理成备忘录发给何瓏和廉宇波。
    秘书那边效率很快。
    王川福吃完小面又把备忘录过目一遍，邮件发出去的时间是晚上九点十一分。
    做完这一切，他才起身来到落地窗前，看了一眼落地窗外庐州的夜景。
    月明星稀，正是打工人休养生息的大好时刻。
    而他却还在加班。
    忽然有点头皮发麻，感受到一股被內卷的痛苦。
    同样在加班的还有寧德时代。
    曾毓群在六月份刚带著寧德时代完成了a股上市。
    首日表现不算差，但也没达到预期中的炸裂一收盘市值786亿。
    这个数字放在a股已经是大块头了。
    可业內都清楚，如果没有威能电池在前面挡著，寧德时代本该拿到更高的发行定价。
    原因不复杂。
    威能电池是今年一月份上市的，比寧德时代早了整整五个月。
    港股市场上已经有了一家千亿级的动力电池標的，机构投资者的仓位有限，资金池的水就那么多，总要分流。
    更要命的是敘事层面的挤压。
    威能电池上市的时候，带著“磷酸铁鋰国內第一““ctp电池车身一体化““极星大单体电池“这些標籤，把磷酸铁鋰路线的故事都讲完了。
    等寧德时代上市的时候，路演ppt里那些“行业龙头““三元鋰高端路线““全球客户“的字眼，效果就没那么显著了。
    投资人因此问一个很尖锐的问题：“曾总，你说三元鋰是高端电车的唯一选择—可星辰那边用磷酸铁鋰造了台零百2.3秒的超跑，你怎么看？”
    曾毓群从各种角度解释著用磷酸铁鋰造超跑的端。
    但市场明显不买帐。
    从六月上市到七月中旬，寧德时代的股价涨了不少，市值爬到了960亿。
    离千亿只差一步。
    然而今天，威能电池先迈过去了。
    两家公司的业务模式截然不同——寧德时代是纯粹的第三方电池供应商，客户名单上写著宝马、大眾、蔚来等一长串车企名字；星辰电池则背靠自家整车体系，外供占比仅仅三成。
    但资本市场给了它们几乎相同的估值量级。
    这说明什么？
    说明市场认为威能电池的天花板比寧德时代更高。
    原因很残酷：寧德时代的命运掌握在客户手里，客户的销量涨它才涨，客户切换供应商它就跌。
    而威能电池的基本盘是自家整车一只要星辰的车还能火，电池就永远不愁出路，外供方案在市场爆了，又等於两开花。
    曾毓群不得不拿起电话，在这天夜里对內启动了加速方案，对內擬定了两件事：
    一是扩大德国图林根工厂的建设规模，加快绑定欧洲车企；
    二是启动了钠离子电池的產业化预研，试图在下一代技术上卡位。
    寧德时代必须彻底拉开和星辰电池的差异化，否则在同一个赛道上，会被正面碾压。
    “曾总，钠电池现在对外放风，是否有点时机过早————”
    电话里。
    寧德时代內部主导研发的吴凯语气有些迟疑。
    他作为寧德首席科学家，比任何人都清楚钠离子电池目前的真实状態能量密度只有磷酸铁鋰的三分之二，循环寿命不到鋰电池的一半，正极材料的技术路线还没收敛，三条路各有各的坑，没有一条能直接走通。
    曾毓群的语气很平静。
    “我又不是说明天就造出钠电池来。”
    他內心也比较无奈。
    现在寧德要的不是產品，是敘事。
    准確地说，是给资本市场一个新故事。
    钠电池这个东西，哪怕接下来的五年都造不出来，但它只需要存在於寧德时代的战略版图里，让投资人相信，那就够了！
    威能电池再强，也只是在磷酸铁鋰这一条道上贏了。
    而寧德时代还有三元鋰，並且已经有下一代技术的筹码了！！
    无独有偶。
    国际视角上，威能电池破千亿这件事的传播范围也很大。
    彭博社在当天发了一条简讯，標题是“chineseevbatterymakerhits$14bn
    valuation， rivaling catl“。
    措辞很克制，但信息量足够它把威能电池和寧德时代並列了。
    对於大多数不了解华夏新能源行业的海外投资者来说，这是他们第一次意识到：中国的动力电池赛道上，不只有一个寧德时代。
    更让海外市场关注的是威能电池招股书里的一个细节星辰集团持有威能电池约百分之六十八的股份，且明確表示“无减持计划“，意味著稍微有点买盘就能把股价推上去，筹码结构极好。
    也就在第二天。
    有两家亚太区对冲基金开始建仓威能电池，合计买入规模约1.2亿港幣。
    这个数字不算大，但信號意义很明確了。
    然后事情就开始变味了。
    第二天上午，寧德时代通过官方渠道发布了一份技术前瞻简报，標题是《钠离子电池：下一代储能技术的战略布局》。
    简报不长，措辞也很克制，但核心信息只有一句话一寧德时代已在钠离子电池领域完成前沿技术储备，並將在未来三年內推进產业化验证。
    时机卡得很精准。
    威能电池前脚刚破千亿，寧德时代后脚就放出下一代技术的风声。
    这份简报在港股和a股都引起了不小的波动。
    可还没等这波情绪消化完。
    松下也动了。
    同一天下午，松下能源事业部在东京发布了一份半固態电池的技术路线图，宣称將在三年內实现能量密度突破400wh/kg的原型验证。
    400wh/kg。
    这个数字直接把磷酸铁鋰和三元鋰都按在了地上。
    如果松下真做到了，那不管是威能的ctp还是寧德的钠电池，全都是上一代的东西。
    三条消息在二十四小时內密集轰炸。
    威能电池破千亿——磷酸铁鋰的胜利。
    寧德时代放风钠电池—下一代储能技术的预告。
    松下亮出半固態路线图—下下一代的远期支票。
    海外投资者的思路一下子被搅乱了。
    雪球港股板块，当天最热的帖子標题是“动力电池三国杀，到底买谁？”
    底下吵成一团。
    有人坚定看好威能—“星辰把磷酸铁鋰电池研发到极致了，在这条路线无人能敌，接下来会以极快速度统治市场。”
    有人转投寧德时代—“钠电池一旦量產，成本比磷酸铁鋰还低，到时星辰就是个蛋！！“
    也有人押松下——“一群傻批，固態电池才是终局，现在买什么都是过渡。”
    总之。
    一群半吊子行业懂哥看个技术简报就已达到颅內高潮，互相吵到大道都要崩塌！
    你骂我傻批，我骂你没鸡鸡！！
    期间一条匿名评论浮上来，点讚量两小时破了三千：
    ：“一家破了千亿，另外两家同一天就急著发概念。
    一个钠电池连样品都没有，一个半固態电池连图都不肯放一个。
    这饼太噎——能信水军吹比的都是神人。
    能吃下去的，更是神人中的神人。
    热评—
    “666，一堆神人！！”